塑交所觀察:上下游產業鏈承壓 氧化鋁探底

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2020-05-07 17:01:14

  

作為燒堿最主要的消費行業,氧化鋁占據了燒堿市場三分之一的需求量。2020年國內燒堿行情延續跌勢,市場價格創近四年來低位,其主因是下游氧化鋁行業表現疲軟。氧化鋁疲軟是否會成為常態?產業鏈企業該如何應對?

上游原材料供應受限 氧化鋁停減產現象普遍

20201月底新冠肺炎疫情大規模爆發以來,國內物流運輸不暢以及企業復工復產緩慢,在一定程度上令氧化鋁的上游原材料煤炭、鋁土礦、燒堿供應減少,進而影響氧化鋁行業企業開工。20202月,包括山東魏橋、山西信發等國內氧化鋁企業減產產能超550萬噸,占2019年國內氧化鋁總產能的6.25%。

我的有色網數據顯示,20202月國內氧化鋁產量為497.35萬噸,環比下降約1.65萬噸/天。筆者按照每噸氧化鋁需要消耗0.12-0.17噸燒堿(折百)計算,那么,每天燒堿需求量將減少1980-2805噸。僅20202月,國內燒堿消費量累計減少5.74-8.13萬噸,相當于國內所有片堿企業10天左右的產量。

下游電解鋁全面虧損 氧化鋁庫存高企開工下降

20203-4月,國內鋁市進一步惡化。受海外疫情蔓延拖累,全球汽車行業需求銳減,導致國際鋁價大跌,并且波及國內鋁市。滬鋁主力合約從20203月初最高價13450/噸,20203月末跌至最低價11275/噸,創下20164月以來的新低。其中,電解鋁生產成本較高的河南地區,相關企業虧損接近2000/噸;即便是成本洼池的新疆地區,電解鋁企業也虧損1200/噸。這意味著國內電解鋁行業陷入全面虧損狀態,終端需求疲軟導致鋁庫存大增,高峰時期市場庫存甚至達到200萬噸,這個數據是以往日常庫存量的兩倍。

為降低鋁庫存,減少企業損失,貴州、云南等地的電解鋁企業通過大修電解槽、減產的方式進行止損。據阿拉丁統計,截至2020330日,國內電解鋁廠累計減產為40.03萬噸。按照1噸電解鋁需要消耗約1.889噸氧化鋁來計算,氧化鋁減產達75.62萬噸。20204月,電解鋁行業企業減產進一步蔓延,包括山西、河南、四川等地的電解鋁企業累計減產51.4萬噸,氧化鋁減產達97.09萬噸。

從山東某知名燒堿貿易商處了解,截至20203月中旬,當地氧化鋁企業實際開工僅有五成,每月燒堿消耗量為8-9萬噸,比2018年高峰時期(每月消耗30萬噸左右)下降了73%。

1 2020年國內各地氧化鋁市場價格走勢

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(數據來源:廣東塑料交易所)

氧化鋁價格探底 燒堿出廠價被動下調

伴隨著鋁價快速下滑,氧化鋁價格也隨之探底。為控制生產成本,氧化鋁企業多次下調燒堿采購價格。自2020年3月中旬至5月初,短短50天時間里,山東氧化鋁市場價格已經跌至2080元/噸,跌幅高達18.9%,遠低于氧化鋁成本線2450元/噸,行業深陷虧損泥沼。為降低原料采購成本,自2020年3月以來,山東某大型氧化鋁企業六次下調液堿采購價格,累計下調130元/噸,跌幅高達23.64%。在買方市場主導下,山東及周邊地區燒堿生產廠家只能被動下調出廠價,并逐步向全國擴散。2020年4月底,雖然國內燒堿價格略有上漲,但僅為燒堿價格過低進行的短暫修復,上漲行情缺乏需求支撐難以延續。

目前全球新冠肺炎疫情有所緩解,但完全得到控制尚需時日,因此全球經濟全面復蘇仍充滿不確定性。面對國內出口停滯、國際訂單減少、部分出口轉內銷的現狀,無論是上游氯堿企業,還是終端鋁制品企業,都面臨來自資金緊張、需求萎縮等方面的挑戰。氧化鋁行業供應過剩格局近兩年有所加劇,并且短期難以得到改善,因此,筆者預計近幾年氧化鋁疲態還將延續,上下游產業鏈企業應及時優化產業結構,拓展延伸下游應用領域,才能在激烈的競爭中不被淘汰出局。(作者:廣東塑料交易所行業分析師 嚴肖冰)

(個人觀點,僅供參考)


責任編輯:嚴肖冰
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